Ausblick auf 2023: Zinspolitik der Notenbanken im Fokus: So könnte sich der Goldpreis 2023 entwickeln | Nachricht

• Der Krieg in der Ukraine lässt den Goldpreis sprunghaft ansteigen
• Goldpreis seitdem im Abwärtstrend
• Der Zinszyklus sollte die zukünftigen Goldpreise bestimmen

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So hat sich der Goldpreis im Jahr 2022 entwickelt

Gold gilt vielen Anlegern nach wie vor als sicherer Hafen in unsicheren Zeiten. Aus diesem Grund haben gestiegene Inflationsraten den Preis des gelben Edelmetalls bereits im Laufe des Jahres 2021 in die Höhe getrieben. Mit Beginn des Angriffskrieges Russlands gegen die Ukraine im Februar 2022 erhielt der Rohstoff weiteren Auftrieb. Am 8. März 2022 stieg der Preis des Metalls auf ein Jahreshoch von 2.049,85 $ pro Unze. Der Goldpreis fiel mit 2.071,69 $ knapp unter seinen höchsten Preis seit Beginn der Aufzeichnungen im August 2020.

Seitdem hat der Goldpreis jedoch an Boden verloren. Im September 2022 fiel das Metall mit 1.622,12 $ auf sein bisheriges Jahrestief. Für den Kursrückgang dürfte der starke US-Dollar verantwortlich sein, der durch Zinserhöhungen der US-Notenbank Fed befeuert wurde. Gold wird weltweit in US-Dollar gehandelt und ist daher mit höheren Kosten für Handelspartner verbunden, die nicht dem Dollarraum angehören. Infolgedessen konzentrierten sich die Anleger tendenziell auf andere Anlagen, die im Gegensatz zu Gold Zinsen generieren, wodurch die Nachfrage nach dem Rohstoff einbrach – und damit auch der Preis. Am 30. November 2022 war eine Unze des Rohstoffs etwa 1.770,00 $ wert.

Inflation und Zinsen bestimmen die Entwicklung des Goldpreises

Obwohl die großen Zentralbanken ihre Zinsänderungen noch lange nicht vollständig umgesetzt haben, stellten die Währungshüter in den USA in ihrem im November 2022 veröffentlichten Protokoll ihrer Sitzung künftig kleinere Zinsschritte in Aussicht Fortschritte im Kampf gegen den hohen Preisdruck besser einschätzen können. Auch die Entwicklung des Goldpreises im Jahr 2023 sollte nach den Faktoren Inflation und Leitzins entschieden werden. Steigen die Zinsen weiter an, bekommt das Edelmetall zunehmend Konkurrenz durch andere als sicher geltende und endlich rentable Anlagen – etwa Anleihen. Gold hingegen belohnt Anleger nicht mit Gewinnen. Sollte die Inflation im neuen Jahr jedoch tatsächlich gedämpft und die Zinsen auf einem stabilen Niveau belassen werden, könnte sich auch der Goldpreis erholen.

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Ob dies jedoch zu früh geschieht, ist im Markt skeptisch, wie eine Umfrage der Nachrichtenagentur „Reuters“ unter 39 befragten Analysten und Händlern zeigt. Die meisten Experten erwarten, dass die US-Zinsen im neuen Jahr ihren Höchststand erreichen und den Goldpreis stabilisieren werden. Der Durchschnittspreis für das Edelmetall im Jahr 2023 wird den Umfrageergebnissen zufolge 1.712,50 USD pro Unze betragen. Im ersten Quartal 2023 wird das Preisniveau bei 1.658 $ liegen. Es dürfte also keine großen Veränderungen geben – trotz der Erwartung des Endes des Zinszyklus.

BMO Capital Markets rechnet mit einer Schlussverzinsung von 4,6 Prozent

Auch die Analysten von BMO Capital Markets gehen davon aus, dass der Goldpreis in den kommenden Monaten stabil bleiben wird, wie das Rohstoffportal „Kitco“ berichtet. „Interessant für uns ist, dass wir erwarten, dass der Goldpreis im Jahr 2026 fundamental gut unterstützt bleibt“, sagte Analyst Rory Townsend laut der Verkaufsstelle. “Wir sind […] Sie erwarten wirklich nicht, dass die Preise gegenüber dem heutigen Stand drastisch fallen werden.“ So die Einschätzung des Experten, obwohl die Inflationsraten immer noch hoch sind, das Wachstum und die geopolitischen Risiken voraussichtlich nachlassen werden. Allerdings ein Preissprung auf über 1.700 US-Dollar wird laut einem Bericht der Bank im zweiten Quartal mit Dollars gerechnet.” Natürlich bestehen für den sehr angespannten Arbeitsmarkt in den Vereinigten Staaten weiterhin Risiken, dass die Inflation weiter steigen könnte, wir könnten möglicherweise in den Wintermonaten wieder steigende Energiepreise sehen, was zu einer Inflation führen wird Prozent dürfte den Preisdruck deutlich reduzieren und damit auch dem Goldpreis zugute kommen, ein konkretes Kursziel für den Rest des neuen Jahres wurde allerdings nicht genannt.

Weltbank dämpft Zinseuphorie

Die Weltbank ist jedoch weniger zuversichtlich. In ihrer Rohstoffpreisprognose von Ende Oktober warnte die Weltbank davor, dass die Fed ihren Zinserhöhungszyklus bis weit ins Jahr 2023 hinein fortsetzen werde. „Der Anstieg der Zinssätze und die Aufwertung des US-Dollars haben die Sorgen über steigende Inflation und geopolitische Risiken überwunden“, sagte die Entwicklungsbank. Auch der Kauf von physischem Gold kann die durch den Wächter der Währung ausgelösten Herausforderungen nicht kompensieren, weshalb der Goldpreis im neuen Jahr weiter sinken dürfte. Die aktuelle Prognose der Förderbank liegt bei 1.700 USD je Unze, 2024 könnte der Preis auch auf 1.650 USD fallen.

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TD Securities-Experte Bart Melek geht davon aus, dass die Zinsen weiter steigen werden

Bart Melek von TD Securities sieht die Zinspolitik der Fed weniger optimistisch. Wie der Rohstoffexperte im Gespräch mit „BNN Bloomberg“ erklärte, wird die Fed die Zinsen weiter anheben, was den Goldpreis im ersten Quartal 2023 unter die 1.600-Dollar-Marke fallen lassen dürfte. „Bei anhaltender Inflation wird die Fed wahrscheinlich keine andere Wahl haben, als in den nächsten 12 Monaten an einer Straffungspolitik festzuhalten“, sagte Melek. „Wir gehen davon aus, dass der Leitzins der Fed bis Mitte 2023 bei 5,50 % liegen wird und bis Ende 2023 nicht gesenkt wird.“ Zwar könnte der Goldpreis im neuen Jahr auf über 1.800 US-Dollar steigen, jedoch nicht vor dem vierten Quartal. Der Stratege warnt davor, dass es auch noch ein Jahr dauern kann, bis die Marke von 1.900 USD erreicht wird.

Commerzbank-Analysten erwarten, dass Spekulanten sie vorantreiben

Carsten Fritsch und Thu Lan Nguyen von der Commerzbank haben ihre Prognose für den Goldpreis im Jahr 2023 revidiert. „Die massive Aufwertung des US-Dollars, der handelsgewichtet auf den höchsten Stand seit mehr als 20 Jahren stieg, und der Euro erwiesen sich erstmals seit zwanzig Jahren deutlich unter der Parität als schwere Belastung“, so die Experten „Außerdem sind die Anleiherenditen deutlich gestiegen, was die Opportunitätskosten von unverzinslichem Gold erhöht.“ Dieses Problem dürfte sich noch eine Weile hinziehen: Anfang 2023 könnte der Leitzins der USA fallen 5,0 Prozent, wie von Fritsch und Nguyen erwartet Die Analysten passten daher das Kursziel bis Ende 2023 im Oktober von 1.900 USD je Unze auf 1.800 USD an.Dafür spricht, dass die Fed ihre Zinserhöhungen im ersten Quartal beenden wird und könnte den Leitzins Ende 2023 sogar noch einmal senken. „Außerdem ist davon auszugehen, dass Spekulanten dann wieder stärker auf einen steigenden Goldpreis setzen“, heißt es in der Studie.

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Deutsche Bank-Stratege: Anleiherenditen mindern Goldnachfrage

Wie die Analysten der Deutschen Bank in ihrem Kapitalmarktausblick für 2023 prognostizieren, dürfte der Goldpreis auch im neuen Jahr unter steigenden Zinsen und attraktiven Renditen der Staatsanleihen leiden. Der Rohstoff könnte jedoch profitieren, wenn die Fed weitere Zinserhöhungen hinzufügt. 2024 sollen die Leitzinsen sogar sinken. „Allerdings sprechen ein schwächerer Dollar und Opportunitätskosten gegen Investitionen“, warnte der Stratege Dr. Ulrich Stefan. „Aber in Zeiten geopolitischer Krisen kann ein gewisses Maß an Gold sinnvoll sein.“ Zum Ende des neuen Jahres soll der Preis des Edelmetalls laut Frankfurter Prognosen bei rund 1.850 US-Dollar je Unze liegen.

UBS-Experten rechnen mit einer Zinssenkung Ende 2023

Schweizer Kollegen bei der UBS sind dagegen etwas optimistischer. Mit dem erwarteten Ende der Zinserhöhungen der US-Notenbank im Februar dürfte laut “CNBC” auch die Risikoquote für Goldanleger steigen, wie die Analysten der Bank groß erwarten. Bis Ende 2023 gehen Experten davon aus, dass der Leitzins um 175 Basispunkte gesenkt wird. „Der Versuch, den Boden zu sehen, ist immer schwierig“, räumte der Stratege Joni Teves in der Mitteilung ein, die dem amerikanischen Sender vorliegt. „Wir glauben jedoch, dass jede Schwäche des Goldpreises in den kommenden Monaten letztendlich eine Gelegenheit bieten sollte, sich für eine Preisrallye im Jahr 2023 zu positionieren, wenn die Fed Ratenerhöhung gestoppt und schließlich zu einer vorsichtigeren Haltung übergegangen.“ Dann könnten auch institutionelle Investoren mehr in den Rohstoff investieren und den Preis stützen. Zum Ende des neuen Jahres könnte der Goldpreis laut Experten der Bank bei rund 1.900 US-Dollar liegen Zürcher.

Finanzen.net-Redaktion

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